罗布泊位于中国新疆塔里木盆地东部，中国最大沙漠塔克拉玛干沙漠的最东缘，是世界上著名的干旱中心。

　　其实，一开始的罗布泊并不如此。公元330年以前，罗布泊湖水较多，是西北侧的楼兰城为著名的"丝绸之路"咽喉，后来由于气候变迁及人类水利工程影响，才导致上游来水减少，直至干涸，最终失去生机。

　　新三板，经过2015年雨水短暂的滋润后，随之而来的是近3年的旱季。到今年，旱情已经发展到一个极端，2018年1月和2月，申请挂牌的企业分别只有33和8家。单月8家，更是创下了新三板单月申请挂牌数量的历史新低。

　　长时间缺乏稳定补给，新三板可供消耗的水源已然不多。截至今年2月23日，股转公司在审企业仅为171家，创下历史新低。

　　按目前每月近百家的摘牌节奏，预测，新三板挂牌公司数量将从今年6月起进入负增长时代。

　　但愿，新三板不会重演罗布泊的故事。

　　断流在即!171家在审企业，创历史新低

　　截至今年2月23日，股转公司在审企业仅为171家，创下了历史新低。这是什么概念?看看2016年4月顶峰时的数据，你就知道了。

　　

 

　　数据来源：choice，读懂新三板研究中心

　　2015年1月，新三板在审企业仅有477家。在经历了2015年年初的狂热后，2016年4月底，企业挂牌新三板的热情达到顶峰。当月，共有596家企业挂牌新三板，在审企业更是多达2075家。也就是说，如今新三板171家在审企业的数量较顶峰时下降了91.76%。

　　而在审企业数量的急剧下降，与企业挂牌意愿不足不无关系。2016年4月，当月申请挂牌的企业数量达到1410家，而在2017年4月，当月申报的企业下降至449家。

　　

 

　　数据来源：choice，读懂新三板研究中心

　　到了2018年，企业挂牌热情降至冰点。今年1、2月，申请挂牌的企业分别只有33和8家。值得一提的是，2月份的8家，是新三板单月申请挂牌企业数量首次降为个位数，创下历史新低。

　　"其实，从去年上半年开始我们就没什么活可干了，差不多算是闲了一年"，一名位于浙江的某券商挂牌人员表示，"2016年下半年以来，有意愿挂牌的企业数量锐减，我们手头的项目都是先前的储备。"

　　如今的环境下，找到有挂牌意愿的企业并非易事。"压根没有说服企业挂牌新三板的理由。现在谁没有个新三板的企业朋友，一打听，没什么好处，根本就不来。" 某挂牌人员调侃道，他已经被历史淘汰了。

　　"现在已经开始了一个新周期。"某券商挂牌人士称。

　　摘牌潮愈演愈烈，半年内两次刷新摘牌记录

　　缺乏稳定的资产供给，新三板的资产流失速度却在一直加快。

　　2017年全年摘牌企业数量多达702家，主要集中在下半年。2017年7月，因半年报未披露，摘牌企业首次超过100家。但这样的记录并没有保持太久。同年12月，新三板再次以单月130家摘牌企业刷新了记录。

　　

 

　　数据来源：choice，读懂新三板研究中心

　　事实上，虽然各月摘牌数量存在波动，但企业摘牌的意愿却在一直加强。今年1月，发布拟摘牌公告企业的数量已经达到122家，值得注意的是，这是首次单月有超过100家企业发布拟摘牌公告;在2月少一周工作时间的情况下，依然有86家企业发布拟摘牌公告。

　　

 

　　数据来源：choice，读懂新三板研究中心

　　在这波摘牌潮中，不乏许多优质企业。仅在1月，华龙证券、汇量科技、八马茶业等一批新三板明星选择离开。

　　摘牌潮愈演愈烈，但新三板企业总数并未减少。2017年上半年，新三板挂牌企业总数依然处于一个上升期，上半年新增挂牌企业860家。从2017年9月份到今年2月底，挂牌企业增速才开始放缓，净新增仅为57家，总体数量趋于稳定。

　　

 

　　数据来源：choice，读懂新三板研究中心

　　而从数据来看，这很大程度是因为每月摘牌的数量与挂牌的数量正在逐渐保持一致。

　　

 

　　数据来源：choice，读懂新三板研究中心

　　以近两天为例，2月26日，摘牌3家，挂牌3家;2月27日，摘牌5家，挂牌5家。不过，从目前来看，这种现状难以支撑太久。

　　新三板负增长时代，或在今年6月到来

　　从数据来看，目前申报中的存量企业依然有937家，其中处于"待挂牌+股转在审"状态的企业数量仅有288家。

　　"存量企业中，很多都是有问题暂停审核的，之所以显示还处在申报中的状态，原因主要有两个。一是，短期内难以满足挂牌要求，但因为以前收费比较低，所以不愿意跟券商解约，保留低成本机会，等公司好转继续挂牌;二是部分企业首付款已经付了，也退不了，索性就放着。前段时间，股转公司已经集中清理了一部分，但清理难度比较大，所以申报中的企业数量看上去一直还是比较多。"某券商人士表示。

　　由于从申报到挂牌需要4个月的时间，所以能在近期内实现挂牌的，也就是这288家企业。在目前每月近100家企业摘牌的情况下，预测，新三板挂牌公司数量将从今年6月份起进入负增长时代。

　　流水不腐，户枢不蠹。只有不断有新的资产流入，才能令一个资本市场充满活力。就拿港股市场来说，在2010年到2017年，其新增上市公司的数量始终保持在50家以上。

　　对当下的新三板市场而言，新鲜血液即将断流，再加上优质企业不断流失，未来不容乐观。

　　希望新三板不会重演罗布泊的故事。