在狗年的第一个工作日，王建林和他的万达集团就登上了头条，时隔 20 年，昔日的足球霸主回归中国足坛，万达将接手大连一方俱乐部，征战即将到来的中超新赛季。此前，万达刚刚卖掉了西甲俱乐部马德里竞技的股权，重新投资中国足球，也可以说是王健林“积极响应国家号召，决定把主要投资放在国内”的一次实践。

　　面对外界对于万达债务的质疑，王健林认为，万达过去几年在海外投了一批项目，现在我们决定清偿海外债务，卖一半资产就能把全部债务清偿，说明我们买和卖之间赚钱了。

　　王健林的三年赌约

　　就在不久前的万达集团 2017 年工作总结会上，王健林曾说，一百年来，全球大型房企无一例转型成功，万达已经改写商业历史，成功转型为服务型为主的企业。万达目前以成本计资产 7000 亿元，同比减少11.5%，国内资产和国外资产的比例为93：7。在王健林看来，万达的“去地产化”已经基本实现。

　　

 

　　从万达 2017 年的业绩中我们可以看到，收入2273. 7 亿元，服务业收入占比63.4%，同比提高8.4%，其中，租金收入占比约18%，连续多年平均实现超过30%的增长;商业地产收入1125. 4 亿元，占比49.5%;文化产业收入637. 8 亿元，占比升至28.1%，已成为万达另一个支柱产业;影视集团收入 532 亿元，占比为23.4%;金融集团收入321. 2 亿元，占比为14.1%;网络科技集团收入58. 6 亿元，占比为3%;体育集团收入71. 8 亿元，占比为3%;其他板块则为文旅集团和宝贝王集团的收入等。

　　在过去的一年中，对万达乃至整个地产行业来说，都是转折的关键年，万达将 13 个文旅项目和 77 个酒店转给了融创和富力，为自己减债 440 亿元，并且将融创直接送上了行业前四的位置。但此举也备受争议，外界几乎一致认为万达如此大规模甩卖资产，是自身出了问题。

　　但王健林不以为然，并且将继续降低负债写在了 2018 年的规划中。他认为生意就是“有买有卖”，关键在于价格，万达清偿海外账务，卖一半资产就清偿全部负债，就是挣了一倍。社会不理解，员工也有不理解，但是咱们三年之后再看，迪士尼、环球、大型酒店管理公司均是如此。

　　坎坷的 2017 年

　　万达集团已经走过了而立之年，一向爱唱歌的王健林这次并没有在年会上唱《一无所有》或者《假行憎》，但是当会场响起《歌唱祖国》时，坐在台下的王健林从桌上拿起方巾悄悄擦掉眼泪，这一幕被刚好被拍到。在致辞环节，王健林仍显激动，“我是一个极少流泪的人，但是刚才我激动得热泪盈眶。 30 年万达真是不容易，但是我们一步步走到今天，万达要永远做中国民营企业的典范。”2017 年，万达的日子并不顺畅，可以说经历了风波、承受了磨难。

　　

 

　　万达在 2017 年最早遇到的麻烦是在 2 月，此前万达的海外收购之路可谓一帆风顺，但是此次拟 10 亿美元收购DCP全部股份却以失败告终，原因除了资金问题之外，还有来自国内监管层的审批问题。这也让曾三次登顶中国首富的王健林感到了危机。

　　时间来到 6 月，网上突然流传了一条关于“浦发银行、工行资管、建行上海等机构要求其管理人清仓与大连万达相关的债券”的消息，这条迅速蔓延的消息打了万达一个措手不及，资本市场上遭遇了 2017 年来规模最大的一次“股债双杀”。随后在 7 月份，银监会要求对万达在海外的六个项目严格管控。

　　9 月份，旗下电商飞凡的问题被无限放大，原定于年内应该进行的 15 亿美元融资方案被推迟到 2018 年，飞凡业务的定位不清，导致了其尴尬的处境。随后，王健林将飞凡扩建成了万达网络科技集团，但根本问题还是没解决，随之而来的是年底大规模的裁员行动。

　　从“买买买”到“卖卖卖”

　　万达集团一向给人“有钱任性”的感觉，世界各地“买买买”的脚步一直没有停下来，五年时间拿着超过 2500 亿人民币横扫全球商业地产、娱乐、体育、旅游等各产业。但是在过去的这一年，万达却转变思路为“卖卖卖”了。我们来大致盘点一下，万达这一年都卖掉了哪些重要的资产?

 

　　先说地产方面， 7 月份，万达商业与融创和富力签署三方战略协议，万达商业将 77 个酒店以199. 06 亿元的价格转让给富力地产， 13 个文旅项目91%股权以438. 44 亿元的价格转让给融创房地产集团，两项交易总金额637. 5 亿元。这个价格基本上可以说是“跳楼价”了，而且是万达“借钱给别人收购自己”，实属罕见。

　　不得不说，王健林对于出现资金问题后的决断速度相当快，虽然王健林表示这是万达转型轻资产的战略之一，但业内却都认为这是万达为了偿还贷款不得已的做法。

　　

 

　　海外物业方面，万达在 8 月的时候在最后环节放弃了伦敦大型开发地块九榆广场，富力、中渝置地合资公司以4. 7 亿英镑接盘。紧接着在 11 月份，万达计划将海外位于英国、美国与澳大利亚的五个项目以 50 亿美元打包出售，分别是英国伦敦的万达伦敦ONE，美国芝加哥的Vista Tower，美国洛杉矶的One Beverly Hills，还有两个位于悉尼的项目。

　　万达电影方面，阿里巴巴和文投控股在 2 月的时候以每股51. 96 元，总价 78 亿元收购万达集团持有的万达电影12.77%的股份，自此，阿里成为万达电影的第二大股东。

　　体育方面，同样是 2 月份，万达将持有的西甲足球俱乐部马德里竞技的17%股份卖给了Quantum Pacific Group，按照估值来算，万达借此套现约 3825 万欧元。

　　众大佬救援王健林：利益交织 各取所需

　　经历了 2017 年的“卖卖卖”之后， 2018 年万达的处境似乎也不是太好。就在大家欢天喜地准备过春节的时候，王健林和他的万达可是一刻不得停歇，为了稳住颓势，万达在春节前又搞出了两件大事。第一件是马化腾、张近东、刘强东、孙宏斌等 4 个大佬一起投资了 340 亿元，接手了万达在香港退市时，引入的14%的股份。第二件是马云带着 70 多亿资金，入股了王健林旗下的万达电影。

　　1 月 29 日，腾讯控股作为主发起方、联合苏宁云商、融创中国和京东 340 亿元入股万达商业，这将是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一。当“腾讯+万达”再次出现在公众面前时，人们不禁会想到此前已经宣告失败的“腾百万”，虽然此前双方的合作“虎头蛇尾”，但没有影响到二次合作，腾讯不仅自己豪掷 100 亿元，而且带上了自己的紧密战友京东。

　　

 

　　究其原因，马化腾自然有自己的盘算。因为电商对于腾讯来说，已是一块心病，手握强大的流量优势，但业务上却没什么能拿得出手的，更别说与老对手阿里抗衡了。所以，用股权并购的方式牵手商业巨头万达，当然是个不错的选择，此前，腾讯更是与京东一同，连续入股唯品会、永辉超市，总耗资超过 140 亿元。如今二者再度联手入股万达，腾讯以 100 亿元持有4.12%股份，京东以 50 亿元持有2.06%股份，前景值得期待。

　　2 月 5 日，万达宣布阿里巴巴以46. 76 亿元的总价接手 9000 万股万达电影的股份，成为万达电影的第二大股东，文投控股以总价31. 17 亿元入股万达电影 6000 万股，成为万达电影的第三大股东。阿里影业将与万达电影结盟，在电影发行、影片投资、在线票务平台、电影广告、衍生品推广销售等方面开展全面合作。

　　万达电影 2015 年在A股上市，目前拥有中国规模最大的电影院线，并且在过去 5 年，万达电影积极布局海外，曾多次并购全球知名影视公司。业绩显示，万达电影 2017 年实现营业收入 132 亿元，拥有直营影院 516 家，银幕 4571 块，约占全国电影票房市场14%的份额。而这强大的院线资源有助于线上票务、电影宣发平台淘票票登顶再下一城，会员数量突破 1 亿的万达电影，对于急需扩大市场规模、向猫眼微影进攻的淘票票而言无疑是个好标的。

　　

 

　　阿里选择牵手“A股院线第一股”的万达电影，是希望能够给与阿里影业强有力的支持，继而改变阿里大文娱版块“大而不强”的局面。此前，阿里巴巴通过“买买买”构建起创作、投资制作、发行、票务、放映的全产业链条，然而带动能力有限，以至于上下游缺乏应声附和的效率和动力。

　　短短的八天时间之内，在互联网四大巨头BATJ中，除了百度未参与万达系的投资之外，阿里巴巴、腾讯和京东均已入股万达系。从这两次投资来看，这 5 个大佬基本都是属于救场的，从这一点来看，王健林的人品还是不错的。但是，无利不起早，众大佬驰援王健林，除了救场，也是利益交织，各取所需。

　　结语

　　赴港上市不到 2 年的万达商业在 2016 年选择私有化退市，但私有化资金是与投资机构签订了一份协议，若 2018 年 8 月 31 日前无法在A股上市，万达需回购全部股份，还得支付10%至12%的利息。如今，距离当初约定的期限只剩半年，时间已经迫在眉睫。以万达目前的状况，如果无法按时完成协议，那么资金链需要承受的压力要增加很多。 2018 年的万达会如何发展，我们只能拭目以待。

　　本文为 品途商业评论原创作品，作者： 谢伟