今天(3月10日)，京东金融确认，副总裁金麟正式离职，目前已完成工作交接。金麟曾在京东金融负责众筹业务的组建。金麟已确认将入职浙江国企浙江东方。

　　

 

　　相对于网贷、理财、支付等领域的风风火火，这些年来众筹行业一直不瘟不火，业界、传媒关于众筹的讨论也很少。此次金麟离职，很多媒体都提到金麟是京东众筹业务的开拓者。众筹行业再次被提及，竟是因为刚刚离职的高管曾负责众筹业务。这不可谓不是众筹领域的尴尬。

　　简单认识下金麟

　　资料显示，金麟毕业于西安交通大学，曾在交通银行、光大证券研究所、东方证券研究所任职。加入京东前曾是东方证券银行业分析师，对互联网金融发表过多篇研究报告。2014年初金麟加盟京东金融，当时京东金融正欲开展众筹业务，他加入后开始组建众筹板块，担任众筹业务部门负责人。但众筹行业在政策、市场环境等方面一直都不成熟，众筹行业一直不瘟不火，2016年金麟调离众筹板块，改为分管财富管理。

　　知情人士透露，金麟在今年春节前从京东金融离职，下一步将履新国企浙江东方，由于金麟家在上海，选择到杭州工作，也是考虑到小孩的因素，可以离家近一些。媒体报道称，金麟离职前曾在朋友圈转发《教父》经典台词“你花时间和你的家人在一起吗?我当然有。很好!不照顾家人的男人，根本算不上是个男人”。

　　京东金融表示，金麟因个人和家庭原因，经过慎重考虑，选择离开京东金融。公司对他的选择表示充分的理解和尊重。金麟作为早期加入的管理层员工，为京东金融的快速发展贡献了重要力量。京东金融感谢金麟近三年来所做出的努力。金麟本次离职前已经跟公司管理层作了充分的沟通，相关工作已经交接完毕，公司业务正常开展。京东金融副总裁马骥将整体负责战略及投融资业务。

　　资料显示，金麟的新东家浙江东方(600120)是浙江省国贸集团旗下重要上市平台公司，公司主要业务包括商贸流通、类金融及少量房地产业务等。浙江省国贸集团旗下目前有部分金融牌照，包括人寿、支付、信托、租赁等都放在浙江东方，浙江东方现在是一家地方金控，金麟入职后将主要负责战略。

　　众筹行业在经历怎样的光景?

　　金麟可以看做是京东众筹业务的筹建者。京东众筹在众筹领域是领先企业，不过整个众筹行业不瘟不火，即便是领先者，整体规模也并不大。业界对于众筹的期许也并不高。金麟2016年从负责众筹板块转到财富管理板块，应该说是顺势而为。

　　资料显示，京东2014年7月上线产品众筹，2015年3月上线股权众筹。根据网贷之家发布的众筹行业报告，京东众筹2016年全年成功筹资额居众筹行业第一，筹资额达21.9 亿元;第二名的淘宝众筹筹资额为14.6 亿元。然而这样的规模对于京东、阿里的金融业务规模而言，简直可以忽略不计。

　　从整个行业累计交易规模、2016年行业筹资规模、筹资增速、2016年全行业获投资平台数量等角度看，众筹行业规模还很小，远低于互金其他领域。

　　从累计交易规模看，虽然已经有了几年的发展史，但众筹行业的规模依然不大。网贷之家数据显示，截至2016 年12 月底，全国众筹行业历史累计成功筹资金额超350 亿元，达363.95亿元。而目前一家累计成交量进入行业前十的网贷平台，最低也要420亿元左右。众筹全行业这样的筹资规模，还不及一家进入网贷累计成交行业前十的公司。

　　从2016年交易规模看，2016年全国众筹行业共成功筹资224.78 亿元，相比之下，2016 年全年网贷行业成交量达到了20638.72 亿元;在移动支付行业，艾瑞咨询数据显示，2016年中国第三方移动支付交易规模预计达到38万亿元;在互联网理财行业，互金理财数据信息产品“开通PANO”发布的《2016互金理财市场年度报告》显示，2016年互金理财市场总体发行规模已经超过万亿元。数据对比显示，众筹行业的规模还非常小。

　　从增速看，2016年全国众筹行业共成功筹资224.78 亿元，同比增长97%;相比之下，年交易规模为2万亿的网贷行业，2016年行业规模增速达到110%。2016年中国第三方移动支付交易规模预计同比增长215.4%，众筹行业规模小，基数低，按理说增速应该更容易做到更高。但实际情况是2016年的增速还不及体量庞大的移动支付和网贷行业。

　　从融资角度看，2016年共有12家众筹平台获得风投融资，分别是聚募、众筹客、兴发米、星筹网、维C理财、汇梦公社、影大人、轻松筹、京北众筹、开始众筹、多彩投和一米好地等。相比之下，P2P网贷行业2016年共有92个融资案例，金额达到193亿元。

　　另外，蚂蚁金服、京东、百度、360、苏宁、小米等大公司都上线了股权众筹板块，被认为是股权众筹行业要崛起的一个迹象。不过这些大企业的众筹平台发展至今，都没有成为各家企业的重要板块。京东众筹目前是众筹行业领头羊，但与理财、消费金融、供应链金融等业务相比，规模仍较小;蚂蚁金服旗下蚂蚁达客、360旗下360淘金、百度旗下百度百众等平台推出的股权融资项目都非常有限。蚂蚁达客2016年成功项目为4个，米筹金服成功项目为2个，360淘金成功项目为10个，百度百众募集完成、融资成功的项目为5个。这显示行业巨头虽然入场，但进展并不顺利，或者说还在摸索阶段。

　　众筹模式存在哪些问题?

　　为什么众筹一直做不起来?并非从业者能力不行或不够努力，而是行业模式本身存在一些顽疾。众筹主要包括奖励众筹和非公开股权融资两种，两种模式都有一定问题。

　　股权众筹

　　目前市场上的股权众筹基本都是互联网非公开股权融资，面向特定对象发行股权，受“融资公司股东不得超过200人”的限制。公募股权众筹目前还没有放开。在媒体报道中，一般将非公开股权融资简写成股权众筹。

　　股权众筹为什么一直不瘟不火?可以从资产端和资金端两方面来解释。在资产端，其实与强大的竞品有很大关系。股权众筹的直接竞品就是线下股权融资，VC、PE的投资大部分都在线下完成。VC、PE参与的投融资是一个高度市场化的领域，VC、PE机构众多，投资经理满世界找项目，稍微有潜质的项目都已经被VC、PE发现了，并在线下就完成了投资。留给股权众筹平台去提升市场效率的机会很小。这也就造成了股权众筹平台能获得的项目会很有限。

　　VC、PE看的是高成长性企业，一些传统领域如餐饮、美容美发、服装店等方面的店铺、中小商家不会入VC、PE的法眼，目前已经有一些股权众筹平台做店铺类资产的众筹，这类项目数量大，如果运营得当，增长性和现金流会很不错，众筹还可以将投资者转化成消费者。不过这类项目的不足之处在于风险较大，能够持久运营的街边店铺其实是很少见的，开发这样的融资项目，对于平台的风控能力要求是非常高的。

　　在资金端，股权众筹受制于证券法，投资者累计不得超过200人，对行业限制非常大。为防止投资者数量超过200，且在股权众筹中还要为未来的股东引入预留位置，这就使得每次融资可以引入的投资者数量有限，而融资额会比较大，这就使得每个投资人需要投入较多的资金，行业门槛无法下降，普通投资者无法参与进来。

　　因为投资者需要在单个项目上投入过多资金，限制了投资者投大量项目的能力，也就妨碍了投资者通过分散投资来降低风险的可行性。股权投资失败几率大，需要用成功项目的高回报来对冲失败项目和低回报项目的风险和损失。如果不能进行分散投资，投资者受损失风险大，会使投资者远离股权众筹。

　　奖励众筹

　　奖励众筹发展相对较好，2016 年全国奖励众筹筹资金额为167.27 亿元，占筹资额的74.41%，规模几乎是股权众筹的3倍。与股权众筹相比，奖励类众筹参与门槛低，几十元几百元就可以参与，而且奖励类众筹有比较强的品牌推广、初期用户积累、收集用户反馈等功能，在实际运作中，很多奖励类众筹项目募资金额在几十万左右，对于一家初创企业的巨大资金需求而言杯水车薪，但项目更看重众筹带来的关注度和用户积累。这也就使得奖励类众筹在资产端和资金端发展都比股权众筹更为顺利。

　　不过从绝对规模看，与网贷等互金业态相比，奖励类众筹规模也不大。从资产端来看，网贷等互联网金融平台可以做各类行业内的企业的日常经营贷款以及个人消费贷款等业务，对应的市场空间大;奖励类众筹则主要面对智能硬件、文化创意、农业等领域的新品开发，不仅涉及的行业较少，涉及到的企业运营的环节基本限制在产品开发环节，企业日常经营的融资不太适合做众筹。

　　另外，由于产品还在早期，后续如果技术、团队、供应链、营销等方面出问题，都会影响产品的市场前景，因此风险还是很大的。风险控制也就比较难做。例如曾经大红大紫的自拍无人机Lily众筹项目也宣告失败。此前Lily的众筹曾有超过60000名用户参与，共融资3400万美元。因掌上起飞降落、抛向远处起飞、挥手就能拍照、跟随拍摄视频、轻巧防水设计等概念性功能，Lily红极一时并获得资本广泛关注。但此后企业面临缺乏经验、产品跳票、市场竞争激烈、供应链掌控不利、技术实现比较困难、融资不利、资金耗尽等一系列问题，最终不得不关闭。这样的明星项目都有风险，更何况平台上的不知名的小项目，风险会更大一些。

　　由于众筹项目偏小众，以及项目的高风险性，且行业没有担保、保险等增信手段，在资金端能够吸引到的资金相比于网贷也会比较有限。

　　众筹行业的未来在哪里?还需要业界继续探索。