网易科技讯3月4日消息，国外媒体报道称，如果Snap上市有一个经验教训可借鉴的话，那就是IPO(首次公开招股)的投资者再次愿意对有希望的年轻创业公司押注。

　　尽管对“阅后即焚”应用Snapchat母公司Snap的增长及盈利能力的担心挥之不去，对该公司这次IPO持兴趣却不可否认。在超过预期范围地将发行价设置为17美元之后，该公司股票上市首日就大涨44%，并且在次日又上涨11%，每股涨至27.09美元，使得该公司市值碹以310亿美元。市场对该公司股票需求超过了所提供量的10倍。

　　创建于2010年的Snap通过上市，正在扭转一些公司尽可能长地保持私有化状态的趋势。只是在两年前，该公司平台才引入广告业务。打车服务Uber科技公司、数据挖掘创业公司Palantir科技公司以及旅行房屋租赁服务商Airbnb的历史都比Snap长，并且在数轮融资中所达到的估值都更高。但是，这几家公司都还未上市，都还是私有化公司。

　　相反，Snap透视了亚马逊、Netflix和Alphabet旗下谷歌所共有的因素，这些公司被公众认为已经到了成熟阶段。

　　“毫无疑问，许多公司在拥有大小和规模之后走向IPO，”风险投资公司General Catalyst董事总经理赫曼特-塔内加(Hemant Taneja)表示，“Snap的IPO表明，投资者有兴趣。”该风投公司投资了Snap。

　　Snap为今年美国科技业首个IPO公司，该公司通过这次IPO融资34亿美元。Snap目前还未盈利，去年其亏损5.15亿美元，超过其营收额4.04亿美元。现在，投资者正将赌注押在该公司联合创始人埃文-斯皮格尔(Evan Spiegel)和鲍比-墨菲(Bobby Murphy)的视野和眼光。这两位联合创始人必须继续高潮吸引该公司的千禧一代群体用户，同时提高来自每个用户的收入。

　　IPO市场不景气

　　这次IPO之前的2016年，IPO市场很萧条。2016年科技业通过IPO融资较前一年下降了60%，这无疑对硅谷是一个打击，受到消极影响不仅有投资者士气，还有私有公司融资和企业战略等。

　　不要以为缺少IPO是因为缺乏有价值的私有公司。据来自美国风投数据公司CB Insights的数据显示，目前估值在至少达到10亿美元的私有公司超过170家。但是其中没有多少觉得要进行IPO，也没有多少要对自己在获取新一轮融资时进行估值。

　　其中最大公司这个群体，一直就是那些希望保持私有化并且最有声望的公司中的组成部分。已经有9历史的Uber自称估值达到690亿美元，去年其营收预计为55亿美元。但是该公司表示，其距离IPO还有一段路要走。

　　Palantir创建于2004年，是一家数据挖掘创业公司，其估值为200亿美元。该公司最近才改变了口吻，因为其接近盈利。这家位于美国加州帕罗奥图市的公司正在考虑一个IPO、私人股权交易或进行另一项选择即允许员工兑现手中所持股票。

　　私募资金

　　最近几年拥有充裕资金量的私募市场一直在影响着IPO需求，这些充裕的资金能够让公司获得超过科技IPO的融资量。选择私募而不进行IPO方式地进行融资，自然会引来一批科技公司的效仿。

　　“Snap上市表明，这是公司发展的自然部分，它已经做了许多以提示这一正常发展，”风投公司FirstMark Capital执行合伙人里克-海茨曼(Rick Heitzmann)表示，“这已经表明，当你成为上市公司后，你仍然能够处于创新、很酷之中并且不断前进。”

　　在同行独角兽奋力争取走向IPO之时，Snap投资者不妨回顾一下那些在公众视线中获得成功的案例。

　　创建于1994年的亚马逊1997年上市，当时该公司营收只有1.478亿美元，并且亏损3100万美元。在从网络书商向一个全方位集市转变之中，亏损最终在2001年开始收窄，并且该公司在两年后实现盈利。对该公司当初IPO进行投资的投资者已经提到高达56000%的回报。

　　Netflix于2002年上市，当时该公司创建才5年。该公司上市那年营收只有1.528亿美元，将亏损2090万美元。对这家公司投资的人总回报达到多少?超过13000%。

　　再看谷歌公司。这家搜索引擎服务商在2004年上市，也即创建6年后上市。谷歌实际那年才实现盈利，净利润为3.99亿美元，营收是32亿美元。自那以后，该公司才拓展云服务和自动驾驶汽车等业务，并且将自己改名为Alphabet。谷歌的投资者总回报为1500%。

　　剧烈竞争

　　当然，Snap的IPO成功推出并不意味着它在与科技巨头竞争中将会展现匹配的实力。投资者和分析师对该公司是否能够继续提升自己的用户基数并且走向盈利，都表示出担心态度。与此同时，Facebook已经在其应用中复制Snapchat功能，抢夺用户的眼球。

　　截止目前为止，研究Snap公司股票的五位分析师中没有人给予该公司股票“买入”评级。其中两位分析师给予该公司股票“持有”评级，而另三位分析师建议客户出售该公司股票。这五位分析师给予Snap公司股票12个月期间的目标价为16.80美元，并且预计目前上市成功的兴奋将会消失。

　　“幸福感可能会导致基本面和估值之间的短期脱节，”市场分析机构海纳国际集团(Susquehanna Financial Group LLP)分析师希亚姆-帕蒂尔(Shyam Patil)在3月3日发布的研究报告中表示，“从长期来看，我们很难将Snap视为一个在当前水平上具有很大上升潜力的投资对象。”

　　现在，急于寻找机会买入一支时尚的科技股的投资者似乎并不在乎。(天门山)